A股4月19日复盘 两极分化，震荡行情还在延续

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今日共27股涨停，连板股总数3只，上一交易日共17股涨停，涨停股晋级率17.64%（不含ST股、退市股及未开板新股）。个股方面，连板高度始终未能突破2板，被寄予厚望的剑桥科技午后数度炸板。此外，工业富联午后跳水封死跌停，打击了市场短线情绪，两市连续第二天超3000只个股下跌。板块方面，人工智能方向早盘延续反弹态势，应用端的传媒与算力端的CPO、数据中心、PCB携手大涨，午后工业富联跳水与中科曙光炸板拖累板块下行。午后旅游板块错位拉升，曲江文旅8天6板，西域旅游创历史新高，足见投资者对五一假期旅游市场的预期已经非常之高。

大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，AI概念股全天冲高回落，其中传媒、游戏等应用方向领涨，慈文传媒、北京文化、南方传媒、电魂网络等涨停；CPO概念股继续活跃，剑桥科技2连板；算力服务器方向冲高回落，寒武纪涨超10%，工业富联午后跳水跌停，浪潮信息翻绿。旅游酒店股尾盘走强，西藏旅游、曲江文旅、西安旅游涨停。下跌方面，券商股陷入调整，信达证券、东北证券跌超4%。总体上个股跌多涨少，两市超3200只个股下跌。沪深两市今日成交额亿，较上个交易日放量226亿。板块方面，旅游酒店、传媒、手机游戏、CPO等板块涨幅居前，证券、乳业、医美、房地产开发等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.68%，深成指跌0.84%，创业板指跌0.63%。北向资金全天净卖出9.16亿元，其中沪股通净买入5.8亿元，深股通净卖出14.96亿元。

CPO板块延续昨日强势，进一步点燃算力板块人气。CPO板块剑桥科技2连板，联特科技、腾景科技大涨超15%。算力芯片、数据中心两大分支同样表现不俗，超讯通信2连板，环旭电子、博杰股份涨停，罗普特、寒武纪、东软载波大涨超10%。据OpenAI测算，自2012年以来，全球头部AI模型训练算力需求3-4个月翻一番，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍。随着国内互联网大厂相继布局GPT类大模型，预训练+持续调优+应用推理带来大量算力需求，对全社会算力资源提出更高要求，超算中心建设有望加快。超算中心的运行往往需要PFlop/s、甚至EFlop/s级别的算力硬件作为支撑，或将为算力产业链带来大量建设需求，国内算力产业链有望深度受益。兴业证券在近期的研报中表示，数字经济”不仅仅只有产业趋势与宏大叙事，业绩线索同样重要。如近期光模板（CPO）、半导体制造、半导体设备等细分方向涨幅居前，核心正在于其业绩预期出现了明显的边际变化，业绩上修的个股占比明显提升，在“数字经济”的大β中呈现出自身的结构性α。

传媒娱乐方向涨幅居前，其中慈文传媒3天2板，唐德影视涨超15%，欢瑞世纪、北京文化、龙版传媒、南方传媒等个股涨停。随着2023年五一档期的临近，影片供给大幅提升共有17部电影上映，基本面回暖明显。另一方面， AI 对下游应用的生产力提升的实际效果更加显着。而优秀的应用可以吸引大量用户参与，获得真实的用户反馈，反过来加速模型优化。

而从市场的角度分析，今日传媒娱乐的再度走强，本质上仍属于AI主线内部的轮动。不过需要注意的是，昨日先行走强的算力方向今日午后出现较为明显的冲高回落，反映出对于在当前的市场环境下人工智能板块，仍先以区间震荡的角度来看待，短线弹高仍具较多的兑现卖压，因此把握细分轮动节奏仍是当前应对的关键。

人工智能主线继续展开修复动作，传媒、游戏股再掀涨停潮，慈文传媒7天5板，焦点科技2连板，中科信息20CM涨停，龙版传媒、欢瑞世纪、北京文化、南方传媒、浙文影业涨停，唐德影视大涨16%。AI多模态模型的发展使得文生文、文生代码、文生图、文生视频、图生图效率或大幅提升，从而推动IP从网文、动漫到影视、游戏、衍生品开发周期大幅缩短，拥有头部IP储备优势的内容公司未来商业化空间或打开。继续关注“AIGC+IP”。头部数字出版公司或通过数字化内容数据授权给大模型训练，获得增量收入，内容审核业务也将受益于大模型训练的数据合规性要求。

大消费板块午后出现资金回流，旅游酒店板块再度大涨，曲江文旅8天6板，西藏旅游5天2板，西安旅游涨停，涨超10%的西域旅游盘中创出历史新高。消息面上，同程旅行发布2023年五一假期预测数据，其中云南、海南、四川、新疆等长线游目的地订单量较假期前5天增长超过15倍，处于井喷状态。上海证券研报指出，从需求端来看，数据充分表明旅游业已经全 面转入出游意愿、消费预期和产业信心全面增长的新阶段。伴随疫情 后的首个长假的出行高景气度，看好今年二季度出行链的加速恢复。

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